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国内外需求持续提升氨纶价格持续上涨

发布时间:2021-01-26 17:50    来源: 未知  未经授权 不得转载

  近期,氨纶价格及价差持续上涨,氨纶40D价格由2020年9月的28500元/吨涨至42500元/吨,涨幅49.1%,氨纶40D价差由7295元/吨涨至19775元/吨,涨幅171.1%。氨纶的下游主要为纺织服装行业,在国内外需求持续提升的背景下,行业景气度有望提升。

  疫情下纺服、鞋帽等行业20H2海外需求恢复相对迟缓,但因其劳动力密集特性,印度、东南亚地区受疫情影响较大,导致下半年大量海外纺织订单向国内转移。

  据CCFEI、Wind数据,1月上旬氨纶库存仅有17天,价格、时间处于4.8%、4.6%的历史极值分位,而美国批发商服装及面料库存同比也处于历史低位。

  2021年需求端复苏预期下,海外存补库需求有望拉动国内服装出口,化纤存修复空间,且氨纶Q4价格拐点已现,未来景气可期。

  需求端,随着消费观念转变及消费需求升级,氨纶应用范围不断扩大,氨纶表观需求仍在稳定增长,当前氨纶价格及价差均处于历史底部,有助于氨纶渗透率不断提升。

  供给端,国内氨绝行业投产周期接近尾声,21-22年投产确定性较强的仅新乡化纤、华峰化学两家龙头企业,凭借自身成本优势逆势扩产,行业供给格局将大幅改善,行业集中度将进一步提高。

  预计2020年业绩增长超预期2021年1月16日,发布2020年度业绩预告,预计2020年度实现归母净利润20-25亿元,同比上涨8.6%-35.8%。

  2020年H1,受新冠疫情及油价暴跌影响,主营产品价格大幅下跌,2020年H2,油价探底回升,下游需求逐渐回暖,主营产品价格及价差触底反弹,业绩同比超预期增长。

  疫情下中国“出口替代”带动下游需求回暖,产品产销同比增长疫情下纺服、鞋帽等行业20H2海外需求恢复相对迟缓,但因其劳动力密集特性,印度、东南亚地区受疫情影响较大,导致下半年大量海外纺织订单向国内转移,华峰化学紧抓市场机遇,精准应对,在氨纶、己二酸新增产能顺利释放下,产品产销量较去年同期有明显增长。

  规划建设30万吨氨纶,巩固氨纶龙头地位1月26日,发布关于投资建设300000吨/年差别化氨纶项目的公告,将建设年产30万吨差别化氨纶项目。

  华峰化学是国内氨纶产业龙头企业,氨纶产量全国第一.全球第二,此次规划建设投产30万吨氨纶,氨纶成本有望进一步降低。随着公司30万吨氨纶投产,行业集中度有望进一步提升,华峰氨纶龙头地位进一步巩固。

  氨纶芳纶双龙头,发展迈入快车道深耕高性能纤维领域,主要产品包括氨纶、间位芳纶、对位芳纶以及芳纶纸等,先后填补了多项国内空白。随着公司产能的快速扩张,整体发展已经迈入了快车道,而行业景气的上行有望进一步助推公司业绩快速增长。

  氨纶:否极泰来,景气反转氨纶行业经历了多年下行,自20Q3起出现拐点,库存快速下降,价格触底回升,行业景气迎来反转。考虑到2021年氨纶供需缺口进一步扩大,预计行业景气有望持续上行。泰和新材作为国内首家氨纶企业,实施双基地建设,提升新产能效率,降低老产能负荷,积极优化产业布局,加快新旧动能转换,巩固提升竞争实力,氨纶业务有望迎来回暖。

  芳纶:需求高速增长,国产突出重围目前全球的芳纶主要被杜邦、帝人等海外企业垄断,进口替代空间巨大。泰和新材为国内领先的芳纶企业,积累多年迎来突破,高端产品品质已经与海外龙头接近,目前已经具备7000吨/年的间位芳纶(全球第二)、4500吨/年的对位芳纶(全球第四)以及1500吨/年的芳纶纸产能,远期产能将分别扩至12000、12000及3000吨/年,有望持续替代进口材料。

  
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